Marché de l’investissement immobilier en Régions au 1er trimestre 2021

1,7 Md d'euros ont été investis ce trimestre sur le marché immobilier des Régions, un résultat certes en recul de 30 % par rapport à un 1er trimestre 2020 record mais en accord avec la moyenne sur 5 ans et supérieur de 45 % à la moyenne décennale. A l’échelle nationale, le recul observé est du même ordre, avec 5,1 Mds d’euros investis au T1 2021, un résultat inférieur d’1/3 à celui du 1er trimestre 2020 mais légèrement supérieur à la moyenne sur 5 ans.

Tous les segments de montant ont connu une baisse de leur volumes investis sur un an, à l’exception du segment des 20-50 M€ qui a été prépondérant au 1er trimestre avec 567 millions d’euros investis, en hausse de 42 % sur un an. 

Les volumes investis sur le marché lyonnais au 1er trimestre 2021 ont atteint 235 millions d’euros, un résultat certes en recul de 59 % par rapport à un 1er trimestre 2020 exceptionnel, mais supérieur de 26 % à la moyenne décennale. Dans la continuité de 2020, la 2ème plus importante métropole régionale en investissement a été Marseille qui a totalisé un volume d’investissement de 175 millions d’euros au 1er trimestre 2021, en grande partie grâce à la cession par COVIVIO de l’immeuble de bureaux « Astrolabe » pour 88 millions d’euros. Vient ensuite le marché niçois qui a connu une forte dynamique avec 92 M€ investis contre aucune transaction au T1 2020, réalisant sa 2ème meilleure performance historique. Ils sont suivis des marchés de Bordeaux avec 70 millions d’euros investis (+31 % sur un an), de Lille (66 M€, -50 %), de Toulouse (23 M€, -59 %) et de Nantes (11 M€, -66 %).

Avec 694 millions d’euros investis au 1er trimestre 2021, les entrepôts logistiques ont été la classe d’actifs la plus prisée en régions et ont représenté 40 % des montants investis, en hausse par rapport à une part de 34 % sur l’année 2020. Concernant les autres actifs, l’activité en bureaux a été similaire à celle de la logistique, avec un volume d’investissement de 689 millions d’euros (-19 % sur un an). Les commerces ont pour leur part connu une baisse annuelle de 13 %, avec 231 millions d’euros au T1 2021, soit 13 % du total. Enfin, l’investissement en locaux d’activités a connu une baisse de 18 % sur un an avec un volume de 102 millions d’euros au T1 2021, soit une part de 6 %.

Les investisseurs français ont dominé le marché, concentrant 56 % des montants investis au T1 2021. Toutefois, « la part des investisseurs internationaux est historiquement élevée (44%, soit un niveau supérieur à celui des années 2017-2020), essentiellement en raison de leur intérêt pour les grands portefeuilles logistiques, et ce malgré les restrictions qu’ils ont rencontrées pour se déplacer en France » précise Vincent Delattre, Directeur Investissement Régions.

Le taux de rendement prime en bureaux reste inchangé à un niveau plancher de 3,50 % à Lyon. Du côté des commerces, si les taux prime sont restés stables pour les pieds d’immeuble et les retail parks, les taux des centres commerciaux ont connu une nouvelle décompression ce trimestre pour atteindre 4,40 %. En revanche, l’engouement continu pour les actifs industriels a contribué à une nouvelle compression du taux de rendement prime des entrepôts logistiques à 3,60 % et des locaux d’activité à 5,25 %.