Marché français de l’investissement en commerce au 1er semestre 2024

455 millions d’euros ont été investis sur le marché français de l’immobilier en commerce au 2^ème trimestre 2024, portant le montant total investi sur l’ensemble du 1^er semestre sur ce segment à près de 922 millions d'euros. Ce volume, divisé par deux sur un an, est également inférieur de 54 % à la moyenne décennale. Les commerces concentrent 21 % des investissements banalisés au 1^er semestre 2024, confirmant l’attrait des investisseurs pour cette classe d’actif.

76 transactions ont été enregistrées sur cette classe d’actifs au 1^er semestre, un nombre en recul de 52 % sur un an et inférieur de 25 % à la moyenne, quand les reculs respectifs pour le marché français de l’investissement dans son ensemble sont de -44 % et -29 %.

Si les transactions d’un montant inférieur à 20 millions d’euros représentent le segment le plus concurrentiel (85 % des transactions en nombre), on relève 2 transactions de plus de 100 millions d’euros ce semestre : le centre commercial « O’PARINOR », cédé par HAMMERSON à SOFIDY / KLEPIERRE pour un montant supérieur à 200 millions d’euros, et l’acquisition d’un immeuble mixte bureaux / commerces rue Meyerbeer à Paris 9^ème pour 110 millions d’euros.

Jessica Jaoui, Directeur Investissement Commerces France chez JLL commente : « Malgré la baisse des volumes investis, le 1^er semestre 2024 laisse entrevoir un début de phase de stabilisation du marché avec des attentes de prix entre vendeurs et acquéreurs qui se rejoignent. Ainsi, le 2^nd semestre devrait enregistrer une accélération des volumes investis grâce notamment à l’aboutissement de transactions > 100 M€, nous permettant de projeter un volume investi sur le marché des commerces à la fin d’année d’environ 2,5 Mds €. La concrétisation de nouveaux marqueurs sur toutes les typologies d’actifs (retail parks, highstreet et galeries commerciales) ainsi que la baisse des taux directeurs de la BCE nous conduisent à anticiper une stabilisation des taux de rendement d’ici la fin d’année. »

Si les investisseurs français demeurent prédominants sur le marché tout comme 2023, les investisseurs étrangers font leur retour (15 % des montants engagés au cours des 6 derniers mois) avec, en tête, les fonds anglais.

A l’instar des autres classes d’actifs, les commerces ont vu leurs taux prime se stabiliser au 2^ème trimestre 2024, à 4,25 % pour les commerces de pieds d’immeubles, 5,75 % pour les centres commerciaux et 6,00 % pour les retail-parks.